市的最后一个傻子或一群傻子 (2/2)

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和政府官员、股评家支撑股市的两大利好消息。

    先说中国的经济基本面。

    从2002年以来，gdp的平均增长率都在9%以上，平均cpi增长率为1。5%以上（在这里，咱们老百姓一直被政府忽悠很多年，房地产价格竟然不让进cpi的编制权数内），加上同期的房地产、教育、医疗费用等价格的上涨，与之同期国民公共福利支出却没有同比例增长，导致实际上中国的平均居民收入（城市和农村）是逐年下降的。那么，gdp的增长率都在9%以上这个数字，是全世界公认的，这还会有假？个人这么认为，这个增长率里面有很大一部分是房地产创造的gdp，这里面全世界公认是富含水分的，如果拿来灌溉撒哈拉沙漠，也可以让之成绿洲的；还有一大部分是来自对外来料加工贸易，这部分增长率创造的财富通过外贸顺差的形式流入国外，特别是美国，成为了美国老百姓的福利收入了。再加上富人对穷人的掠夺，实际上普通老百姓的收入增长是负增长，中国经济基本面是好的，其实本质上更多的是资产泡沫。所以，关于目前中国经济基本面可以支撑上证指数4000点的牛市是荒谬的，是不负责任的说法，是卖拐的国家版本。

    再说上市公司的业绩。

    2006年中国上市公司的经营业绩利润率上升幅度较大，平均达到了30-40%。而同期全国前30的城市的房地产价格上涨20%以上，上市公司中的80%以上业务都与房地产关联，而且占的总的公司业务比例占整个上市公司价值50%以上。要知道，房地产这块就有很多文章可以做了。例如，2006年初某公司投资了一个亿的房地产，到2006年底，因为房地产价格上升了20%，便把这上涨的20%的2000万作为利润做进2006年财务报表中，而事实上，投资的房地产仅仅是价格上涨了，却没有卖出去，不是收入，同时房地产方面不能带来公司技术的进步与革新，与公司的长远发展没有关联。另外，去年的能源价格、原材料价格涨幅也很大，上市公司折旧率可以进行较大的调整，同样可以调整进去利润里去。综合起来，利用财务手段，上市公司如果整不出公司业绩上涨30-40%来，这个财务经理也要滚蛋了。实际上，上市公司平均业绩利润率增长10%已经是很胆大的数据了。30-40%是那些基金证券大佬们和经济学家、股评家坚持说市盈率达到30-40倍是正常的最主要的依据。如果透支未来五年的企业盈利，这个依据就成立了。一个具有讽刺意味的是，散户股民基本上不看上市公司的财务报表。

    那么，是不是中国大陆就笔者这么看，当然不是，很多人都是这么看，包括那些基金证券大佬们和老外的qfii，还有新老股民们，他们也看到了这些问题。qfii看到这些问题，4月份及时抽身走了。那么，问题就来了，那么股市的指数到底是怎么歇斯底里的被推上去的呢。除了上述所谓两个利好消息的夸张宣传，迷失了一部分老股民和菜鸟的理性，最主要的就是“我不是最后一个傻子”的心理。

    当指数歇斯底里的上升时，股市就成了接力赛，需要一棒一棒的接下去，谁接了最后一棒谁就成了最后一个傻子或一群傻子。那些已经接过棒的人在场边大声的吆喝、鼓劲、诱惑、游说，让更多的人来接棒，而上来接棒的人也心知肚明，自己被他们当成傻子一样看待，但是他们深深相信和确定自己不是最后那个傻子或那群傻子。当互相把对方看成傻子的人们在场内喝彩时，场内的人就会越来越多，突然场内的管道破裂，水一下子漫过来，不跑的话都会淹死，要么被踩死，这个时候人人都想跑到看台上去，却发现这时场内每个角落都挤满了人，根本无法挪步。除了那几个在看台上吆喝的大佬们和他们身边的几个小喽啰们。

    早在1720年，牛顿在炒股赔钱后感叹到：“我可以计算天体运行的轨道，却无法计算人性的疯狂”疯狂会让一切美好起来，跟吸食毒品的感觉一样，然而，疯狂最终会支离破碎毁灭一切。

    中国大陆的股市的上证指数在7月底前会跌到2800-3000点（个人预测，不做参考，如做参考，责任自负）。虽然疯狂是无限的，但傻子毕竟是有限的，场内的水管是受场外人控制的。